Una duda habitual que me plantean los emprendedores y fundadores de startups es qué es eso de los Fondos Propios ya que se lo ha preguntado un VC o que ha mirado un préstamo participativo de ENISA y esto influye directamente de cara a la solicitud, su abogado le ha dicho que están en causa de disolución por no se qué de los Fondos Propios, etc., y quizá la duda te haya hecho llegar a ti hasta este punto.
Pues he de darte la enhorabuena, no quiero convertirte en un experto contable pero espero que si aguantas hasta el final del artículo sepas qué son los Fondos Propios, la diferencia entre Fondos Propios y Patrimonio Neto, las implicaciones legales que puede tener el nivel de éstos, etc. Vuuuuuuuuamos!
Definición de Fondos Propios
Lo primero, situarlos. Los Fondos Propios en contabilidad forman parte del Patrimonio Neto de la empresa, que es una de las grandes masas del Balance:
De forma muy sencillita: el Balance de Situación de una empresa está formado por un lado por sus Activos (dinero en el banco, inmovilizado como ordenadores, facturas que te deben tus clientes, etc.); y cómo se ha financiado la adquisición de esos activos que puede ser mediante recursos ajenos y exigibles (que llamamos Pasivo) como la deuda de los bancos, los préstamos ENISA y los diferentes proveedores de la empresa que aún no hayamos pagado; y recursos propios que es lo que conformarían los Fondos Propios, esto es: las aportaciones de socios (Capital Social y Prima de Emisión) y los resultados generados por la propia empresa que dejas en esta para financiarla.
🤓 Fondos Propios es la suma de los recursos aportados por los socios de una empresa y los generados por la sociedad vía beneficios y no distribuidos a sus socios 🤓
Cuentas de los Fondos Propios
La mejor forma de saber cuáles son las partidas que componen los Fondos Propios es observar el Plan General Contable y detenerse se un poco en las diferentes cuentas (te detallo las principales que verás en muchos balances de startups):
- Capital Social: es la cantidad de dinero, patrimonio y bienes que los socios aportan a una sociedad, puede ser dineraria (meto 3.000€ en una cuenta) y no dineraria (aporto un coche a la sociedad por valor de 5.000€).
- Prima de Emisión: sobreprecio que se paga por las acciones. El día a día de cualquier startup, te escribo un artículo sobre ello.
- Reservas: que puede ser la legal, es decir, por ley tienes que destinar un 10% de tus beneficios a reservas hasta que estas alcanzan el 20% de tu capital social; o las voluntarias, por ejemplo ENISA te obliga a hacer una reserva voluntaria (en caso de que tengas beneficios) para asegurarse el repago de la deuda y que no descapitalices la sociedad vía dividendo.
- Resultados negativos de ejercicios anteriores: meto este apartado porque es el día a día de las startups que reciben financiación y seguramente no seas una excepción. Contablemente hablando son las pérdidas acumuladas de años anteriores. Si tienes beneficio, lo distribuyes entre tus socios vía dividendos o lo dejas en la empresa vía reservas, si tienes pérdidas van a esta cuenta.
- Resultado del ejercicio: beneficio/pérdida del ejercicio en curso.
Como ves, es la suma de los recursos aportados por los socios de la empresa (capital social y prima de emisión) y los generados y no distribuidos por la propia empresa (reservas +/- resultados).
Ejemplo (real) de Fondos Propios de una startup
Te pongo de ejemplo la imagen de los Fondos Propios de una startup cliente mía en mis servicios de CFO externo (guiño guiño), y te explico las cuentas. Como sabes, el Balance siempre te dice la situación de la empresa a una fecha determinada, en este caso es a cierre de tercer trimestre de este año, vamos que está recién sacado del horno y reportado al VC. Abajo te explico las cuentas:
En capital social esta startup se constituyó con 3.000€ y posteriormente se han hecho un par de ampliaciones de capital (una FFFs, y otra a principios de este año con un par de VCs seed) lo que ha hecho incrementar el capital hasta ese punto y el resto está en prima de emisión. Si sumas las dos te saldrá unos 936k€ aprox. que es lo que han aportado en total los socios de la empresa (para más detalle: 3k€ fundadores + 130k€ aprox FFFs + 800k€ aprox. VCs seed).
En reservas, esta startup nunca ha tenido beneficio, lo único que tiene son un ajuste contable que se ha llevado contra reservas voluntarias, no me meto en ello porque es un apunte avanzado y no quiero liarte. Solo que sepas que en esta partida iría (y en positivo) la parte de reserva obligatoria que tienes que dotar en caso de que tengas beneficios y el beneficio que no distribuyas a los socios y quieres dejar en la empresa para autofinanciarla.
Por último, tenemos los resultados negativos de ejercicios anteriores que disminuyen los fondos propios y que ampliaré sobre ello en el siguiente apartado, y el resultado del beneficio en curso que puede ser positivo o negativo.
Como ves, todas las partidas vienen de forma «interna», es decir, son fondos que o aportan los socios o genera la propia empresa.
Fondos Propios Negativos
Pufff este tema da para muchísima literatura, intento hacerte una intro muy muy básica. Si has llegado hasta aquí y no has muerto en el intento, ya sabrás cómo puede ser que tus Fondos Propios sean negativos, simplificando mucho que las pérdidas que ha generado tu empresa se han comido lo que han aportado los socios.
Las startups no invierten mucho en inmovilizado y su crecimiento va contra pérdidas, me he encontrado muchas situaciones donde las startups tienen Fondos Propios negativos, no te asustes, tiene solución pero entiende que supone y toma las medidas oportunas.
Y, ¿cómo puede ser esto? Ejemplo mínimo: abres la empresa con 3.000€, pides un préstamo de 10.000€, no tienes ventas y contratas un proveedor por 5.000€. Resultado del ejercicio: -5.000€. Fondos propios: 3.000€ (capital social) – 5.000€ (resultado del ejercicio) = -2.000€ WTF!
¿Qué implica esto? Si volvemos a la imagen del inicio del Balance: el Activo te dice lo que tiene tu empresa y el Pasivo y Patrimonio Neto cómo se ha financiado esta. Si los Fondos Propios son negativos quiere decir contablemente que tu activo es menor que tu pasivo, es decir, lo que lo que tienes no puede hacer frente a lo que debes.
Qué movida, ¿no? Pues un poco sí, básicamente porque puede tener implicaciones legales y has de cubrirte frente a ello. Si has llegado hasta aquí sabrás la forma de cómo arreglar los Fondos Propios negativos: vía ampliación de capital o aportaciones de socios podrás aumentar los Fondos Propios para que dejen de estar en negativo.
Fondos Propios vs Patrimonio Neto
Seguro que muchas veces has oído que los Fondos Propios es el Patrimonio Neto de una empresa y es que por regla general suelen coincidir. Hay pocas partidas contables que diferencien entre uno y otro y la verdad que la diferencia es más contable e incluso, podemos decirlo a efectos legales. Los Fondos Propios son una parte del Patrimonio Neto.
¿Cuál es la diferencia? Básicamente una partida que se llama «Subvenciones, Donaciones y Legados». En ella se registran los fondos recibidos en la sociedad por terceros a esta y que no son exigibles. Y, en mi startup ¿esto puede pasar? Pues sí, no serías la primera startup que recibe una subvención en etapas iniciales, como la subvención de NEOTEC, y hasta que te lo imputas como ingreso aparecerá (o debería aparecer…) en esta cuenta.
Esta bien que sepas que puede haber diferencias en algunas ocasiones y cuál es esta diferencia pero mi consejo es que, salvo que lo estés revisando para temas legales o para aplicar a alguna financiación pública, no te compliques y los trates como lo mismo.
Ratios sobre Fondos Propios
Como sabes, a los financieros nos encantan los ratios, casi más que la cerveza (y si no te lo crees echa un ojo a la mejor guía de métricas SaaS que vas a ver en tu vida)….y con los Fondos Propios no íbamos a hacer una excepción, alguno tenemos por ahí:
Ratio de endeudamiento
Se hace sobre el Patrimonio Neto pero como en muchos casos (la mayoría) coincide con los Fondos Propios lo he incluido aquí por la importancia que tiene. Se trata de un ratio fundamental para cualquier departamento de riesgos ya que mide el nivel de deuda de la empresa.
Como hemos visto antes, la empresa se puede financiar con recursos propios y con recursos ajenos. Pues bien, este ratio mide la proporción entre ellos. La fórmula es tan sencilla como:
Ratio de endeudamiento = Pasivo / Patrimonio Neto
Como todo en esta vida, se trata de un concepto que da para mucho, tanto como para escribir todo un libro sobre ello: depende de la calidad de la deuda, de si es a corto o a largo, etc. Tan solo que sepas que este ratio sirve, por ejemplo, para que los departamentos de riesgos te digan que no a un préstamo porque estás muy endeudado.
Ratio de apalancamiento financiero
Este ratio quizá sea un poco más avanzado o, digámoslo así, un poco más financiero que el anterior. El ratio de apalancamiento financiero trata de decirnos cuando nos interesa financieramente endeudarnos.
La fórmula del Ratio de apalancamiento financiero sería tal que así:
Ratio de apalancamiento financiero = Ratio de endeudamiento x (BAT / BAIT)
Siendo: BAT: beneficio antes de impuestos; y BAIT: beneficio antes de intereses e impuestos.
Si el ratio que te sale es superior a 1 te interesa (si el proyecto que acometes tiene el retorno positivo) acudir a por financiación ajena vía deuda financiera.
Espero que te haya quedado más claro este concepto. Como ves, los Fondos Propios tienen muchas implicaciones, incluso legales. Si diriges una startup y quieres tener el control de tus finanzas de forma profesionalizada no dudes en echar un ojo a este CFO externo para startups guiño guiño.
To the moon! 🐙