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C贸mo conseguir un ENISA en 2023 (I)

Seguramente muchas veces has o铆do o le铆do 鈥渉e conseguido un ENISA鈥, 鈥渉emos presentado un ENISA鈥, 鈥渧amos a apalancar la ronda con un ENISA鈥, pero鈥β縬u茅 es 鈥渦n ENISA鈥? Prep谩rate un buen caf茅 (o dos) para deleitarte con la mejor gu铆a ENISA para startups para que salgas de aqu铆 hecho todo un expertoae.

Creo que fue en 2010 cuando consegu铆 mi primer ENISA (parezco una 馃懙馃徎) y desde entonces no he parado: desde peque帽os pr茅stamos j贸venes emprendedores de 50k鈧 hasta pr茅stamos cercanos al mill贸n de 鈧. Son m谩s de 10 a帽os presentando (y consiguiendo) pr茅stamos participativos de ENISA para infinidad de startups y empresas innovadoras, as铆 que voy a intentar trasladarte mis mejores consejos, tips, pros y contras, c贸mo es el proceso y cosas que seguramente no te cuenten. Vuuuuamos!

驴Qu茅 es 鈥渦n ENISA鈥?

Y 驴por qu茅 lo pongo entre comillas?鈥谩sicamente porque 鈥渦n ENISA鈥 como tal no existe. Bueno si鈥ero no. A ver鈥NISA es una entidad p煤blica que depende del Ministerio de Econom铆a, Industria y blablabl谩 (depende cuando leas esto tendr谩 un nombre u otro鈥), el caso es que ENISA es el acr贸nimo de Empresa Nacional de Innovaci贸n S.A. y su cometido es, muy resumidamente, financiar proyectos innovadores.

Y esto lo hacen a trav茅s diferentes l铆neas que veremos luego, pero siempre en forma de pr茅stamos participativos con la principal particularidad de que no exigen garant铆as de ning煤n tipo para su concesi贸n, 煤nica y exclusivamente las del proyecto.

馃 鈥淯n ENISA鈥 se dice com煤nmente a los pr茅stamos participativos sin garant铆as que concede la entidad p煤blica ENISA, dedicada a financiar pymes espa帽olas innovadoras 馃

驴Qu茅 es un pr茅stamo o cr茅dito participativo?

Esto da para mucho, tanto como para una sola entrada dedicada a explicarte qu茅 son los pr茅stamos participativos. Te intentar茅 resumir en mis palabras lo que en este momento nos concierne.

Se llaman pr茅stamos participativos a los pr茅stamos donde la entidad prestataria (el que te suelta la pasta, en nuestro caso ENISA), participa de alguna manera en el capital de la sociedad, donde 芦de alguna manera禄 puede ser: en los beneficios de la sociedad o en el capital social directamente.

En el caso de ENISA la forma de participar es a trav茅s de un tramo de intereses variable. Es decir, cuando firmas la operaci贸n te fijan un primer tramo de intereses fijos (Euribor + diferencial) y un segundo tramo que est谩 vinculado a la evoluci贸n de la empresa, en concreto al beneficio contable. Explicado de forma muy sencilla: se calcula la rentabilidad de la empresa sobre tus fondos propios medios y el exceso hasta el inter茅s del primer tramo (con un l铆mite fijado en el contrato y con algunas restricciones) se pagar谩 como diferencial del segundo tramo.

隆Vaya lio maquinaria! 馃く A ver, de forma muy sencilla y b谩sica, imagina que en el primer tramo est谩s pagando un 4% y tu empresa da un beneficio que supone el 6% sobre los fondos propios. En el segundo tramo de intereses pagar谩s un 2% adicional (6% 鈥 4% = 2%). Esta es la forma de hacer que el pr茅stamo participe en el capital, a trav茅s de una mayor remuneraci贸n del pr茅stamo en caso de que tu empresa vaya excepcionalmente bien. Es muy importante y debes saber que bajo ninguna circunstancia ENISA entra en el accionariado de la compa帽铆a ni el pr茅stamo se convierte en capital social.

Ayudas ENISA

Peque帽o disclaimer: la financiaci贸n que concede ENISA es una ayuda considerable para cualquier emprendedor o startup. Cuando los departamentos de riesgos de los bancos no conf铆an a煤n en tu empresa es muy 煤til y valorable tener una entidad que financie tu actividad con la 煤nica garant铆a del proyecto.

Dicho esto, la financiaci贸n de ENISA es un pr茅stamo, es decir, hay que devolverlo. Parece una obviedad, pero hablo con muchos emprendedores como CFO externo de startups que consideran la financiaci贸n de ENISA como una subvenci贸n; pero no, lo siento: los pr茅stamos ENISA no son una subvenci贸n. Si es verdad que tienen carencia para el pago del capital, mayor flexibilidad que los bancos en caso de que no puedas hacer frente al pago de las cuotas, que no exijan garant铆as para su concesi贸n, y las ventajas que m谩s adelante te amplio; pero si, hay que devolverlo.

驴Qu茅 pasa si no se puede devolver un pr茅stamo ENISA?

Lo primero tranquilizarte, seguro que has hecho todo por tu proyecto, te has dejado la vida (en algunos casos literalmente) y ahora que tienes que pasar el mal trago de tener que cerrar tu empresa lo que menos te apetece es quedarte con deudas. Como te dije, una de las ventajas de este tipo de financiaci贸n es que no exige garant铆as personales, como suele pasar muchas veces con la financiaci贸n bancaria. Pero esto no quita haya que hacer siempre las cosas bien.

As铆 que mi consejo va por una doble v铆a:

  • S茅 proactivo: habla con el departamento de Riesgos de ENISA y mantenles informados de la situaci贸n financiera. Si puedes, intenta presentar un plan de pagos, las diferentes v铆as de financiaci贸n que estas explorando para revertir la situaci贸n, etc., pero nunca apures hasta el final.
  • S茅 previsor: La deuda solo muere con la empresa, para ello tienes que entrar en un proceso de liquidaci贸n y cierre que se llama 芦concurso de acreedores禄. S茅 previsor, deja algo de dinero en la cuenta (este proceso cuesta) y contrata un buen abogado en estos menesteres. No te preocupes, es el d铆a a d铆a de muchas startups.

Realmente 驴interesa un ENISA?

Empezamos con las contras, despu茅s de hablar con muchos emprendedores y analizando desde dentro de la propia startup, casi siempre suele interesar un pr茅stamo participativo de ENISA. Normalmente no le ha interesado a clientes que:

  • Ten铆an una capacidad financiera tan alta que les permit铆a conseguir financiaci贸n bancaria sin garant铆as.
  • La empresa presentaba beneficio contable y el coste se disparaba (se iba a casi un 8% en tiempos de Euribor negativo).
  • Plazos inciertos, clientes que depend铆an de la financiaci贸n para hacer un proyecto de inversi贸n urgente y no pod铆an estar esperando meses para saber si lo aprobaban y al desembolso.

Por regla general, las dos primeras suelen ser causas relacionadas entre s铆 y poco habituales en el mundillo startup; a煤n as铆, de todo hay en la vi帽a del se帽or y me he encontrado varios casos que han rechazado presentar proyecto a ENISA justo por este motivo.

Ahora si, vamos a por las ventajas que presentan los pr茅stamos participativos de ENISA:

  • La principal ventaja es que no exige garant铆as adicionales, solo el propio proyecto. Esto en etapas iniciales es una aut茅ntica maravilla 馃寛
  • Si est谩s en p茅rdidas (99,9% de las startups que levantan capital lo est谩n), el coste financiero es bastante asumible y parecido a la financiaci贸n bancaria tradicional.
  • Este es un concepto m谩s avanzado鈥i has metido socios inversores (que lo habr谩s hecho o estar谩s pensando en hacerlo para pedir un ENISA), la financiaci贸n v铆a deuda hace que te baje el WACC 馃く Si, imagino que te habr谩 estallado la cabeza, pero bueno en tu mente piensa que para una empresa la financiaci贸n m谩s cara siempre es el capital; es decir, diluir tu participaci贸n. A efectos de retornos financieros para tus acciones, si necesitas una financiaci贸n de 1M鈧 para tu empresa, mejor hacer una ampliaci贸n de 700k鈧 y apalancarlo con un pr茅stamo de ENISA de 300k鈧 que diluirte en una ampliaci贸n de 1M鈧.
  • El plazo de amortizaci贸n y, sobre todo, la carencia suelen ser m谩s amplios que en otros tipos de financiaciones (lo habitual suele ser dos a帽os de carencia y tres-cuatro de amortizaci贸n)
  • Puede llegar a tener efecto arrastre de cara a cerrar la ronda, atraer Business Angels, etc.
  • Los intereses de la deuda y los gastos financieros (comisi贸n de apertura y cancelaci贸n, si procede) son deducibles de cara al Impuesto de Sociedades. Otro concepto financiero un poco avanzado que usamos mucho los CFOs, esto hace que (si estas en beneficios o vas a estar) se abarate el pr茅stamo indirectamente.
  • Vamos a por otro concepto un pel铆n m谩s avanzado: se trata de deuda subordinada. Es decir, en caso de liquidaci贸n, concurso de acreedores, etc., ENISA ser铆a de los 煤ltimos en cobrar; los bancos, Seguridad Social, Hacienda, etc., cobrar铆an antes (lo dudas? 馃檭). El caso es que esto hace que para los departamentos de riesgos de los bancos sea mejor el rating si tienes en tu balance 150.000鈧 de deuda con ENISA que si tienes 150.000鈧 de deuda con otro banco.

Como ves, son muchas las ventajas de los pr茅stamos ENISA y por eso hacen que sea una de las l铆neas de financiaci贸n para startups m谩s habituales.

驴Cu谩nto tardan en conceder un ENISA?

Como buen medio gallego que me considero te dir茅 depende (carallo!).

Para ello lo mejor es entender c贸mo funciona ENISA internamente: al ser una entidad p煤blica se financia tanto de los presupuestos generales del estado (PGE) como del repago de la deuda ya concedida, pero b谩sicamente digamos que con cargo a los Presupuestos Generales del Estado.

Una vez tienen la financiaci贸n empiezan a liberar los fondos, antiguamente esto sol铆a pasar entre mayo-junio pero ha habido a帽os que se han retrasado los presupuestos tanto que han liberado los fondos bien entrada la segunda mitad del a帽o e incluso nos hemos ido a noviembre-diciembre. Esto es lo que te dec铆a que es una de las principales desventajas: la incertidumbre sobre cu谩ndo recibir谩s la financiaci贸n.

El proceso de admisi贸n-an谩lisis-aprobaci贸n que te cuento en el siguiente apartado dura de media en torno a 3-4 meses, depende de la carga de trabajo que tengan y de lo 谩gil que seas contestando la informaci贸n y documentaci贸n que te requieran.

En todo caso, los fondos se adjudican por orden de entrada, por eso yo siempre recomiendo a mis clientes que presenten su solicitud cuanto antes, preferiblemente los primeros meses del a帽o (o a finales de a帽o pero pensando que el dinero llegar谩 el a帽o siguiente). Si presentas tu solicitud a partir de verano es posible que te encuentres que cuando te lo aprueben ya no tengan fondos y que te lo dejen preaprobado con cargo a los fondos del a帽o siguiente.

Una vez tienen los fondos y te aprueban la solicitud es bastante 谩gil: documentaci贸n con riesgos para preparar la firma en el Notario y al d铆a siguiente de la firma o a los pocos d铆as tienes el dinero en la cuenta.

Disclaimer (otro): las nuevas l铆neas AgroInnpulso y Emprendedoras Digitales se financian por otra v铆a y puede que te encuentres que tienen fondos durante todo el a帽o. En este apartado hablo del proceso de las l铆neas m谩s habituales: J贸venes Emprendedores, Emprendedores y Crecimiento.

驴C贸mo funciona el proceso?

Otra cosa que has de saber es que, a diferencia de otras l铆neas de financiaci贸n p煤blica para emprendedores, puedes presentar solicitudes a ENISA durante todo el a帽o, la plataforma siempre est谩 abierta. Es posible que a finales de a帽o encuentres un mensaje del tipo 芦ya no se aceptan solicitudes para 202x禄 y esto es porque se habr谩n agotado los fondos de ese a帽o y tu solicitud, como te expliqu茅 en el apartado anterior, ir谩 con cargo al presupuesto del a帽o siguiente.

Teniendo en cuenta los plazos que ya te he comentado, el proceso completo puede durar entre 4-6 meses:

  • Presentaci贸n de la solicitud en la plataforma: tienes la gu铆a de la propia ENISA para ayudarte con 茅sta si la quieres hacer tu mismoae (y que puedes hacer perfectamente), o puedes contar con la ayuda de un consultor externo gui帽o gui帽o.
  • Admisi贸n: una vez presentas la solicitud y toda la documentaci贸n, te asignar谩n un t茅cnico de admisi贸n que se encargar谩 de revisar que est谩 todo ok y posiblemente te solicite informaci贸n adicional antes de empezar el proceso de an谩lisis.
  • An谩lisis: otro t茅cnico se encarga de la parte de an谩lisis, aqu铆 ya entran en el an谩lisis del propio proyecto, las inversiones previstas, las proyecciones financieras, que todo tiene sentido, viabilidad financiera, etc. Posiblemente te hagan consultas relativas a toda esta parte, te llamen o incluso quieran hacer una videollamada.
  • Aprobaci贸n y firma: con el an谩lisis t茅cnico y financiero pasar谩s al comit茅 donde se aprobar谩 (o rechazar谩) y el importe por el que se aprueba. A partir de aqu铆 (si est谩n los fondos disponibles) previsiblemente te pidan m谩s documentaci贸n legal de cara a la firma ante el Notario y ya lo siguiente ir a la firma y esperar la transferencia 馃

隆Por cierto! Has de saber que aunque tengas ya un pr茅stamo ENISA no impide que puedas solicitar uno nuevo. De hecho, yo en el proceso habitual con mis clientes cuando entro como CFO externo para startups lo normal en muchos casos es que ya cuenten con un cr茅dito ENISA de j贸venes emprendedores de poco importe apalancando una ronda inicial (t铆picamente FFFs) y presentemos una solicitud mayor en la l铆nea Emprendedores o Crecimiento apalancando la ronda pre-seed/seed.

隆Por cierto!2 Otra duda que me plantean mucho: no tienes que tener la ronda firmada para poder presentar la solicitud. Durante el proceso de admisi贸n/an谩lisis te pedir谩n documentaci贸n como el Acta de la Junta donde se aprueba la ampliaci贸n e incluso es posible que te aprueben un pr茅stamo condicionado a cerrar una ampliaci贸n de capital de 芦al menos x鈧. En todo caso, NO podr谩s firmar el pr茅stamo hasta que no tengas la ronda hecha.

L铆neas ENISA

Por 煤ltimo, en esta primera entrada hablaremos de las diferentes l铆neas que tiene ENISA.

ENISA cuenta con cinco l铆neas de pr茅stamos. A efectos pr谩cticos tanto AgroInnpulso (destinada a empresas del sector agroalimentario), como Emprendedoras Digitales (para empresas lideradas por mujeres) funcionan casi igual que la l铆nea Crecimiento. Mi consejo es que si encajas y puedes aplicar a estas dos l铆neas, lo hagas 馃槈

A qu茅 l铆nea aplicar depender谩 b谩sicamente de tus Fondos Propios (est谩n muy relacionados con la ampliaci贸n de capital que hayas hecho), de la antig眉edad de la empresa cuando presentes la solicitud y del importe que solicites. Te lo intento resumir en:

  • Si tu empresa tiene m谩s de dos a帽os o si quieres solicitar m谩s de 300k鈧 tendr谩s que aplicar a Crecimiento (o Agro..o Mujeres) pero OJO que si quieres m谩s de 300k鈧 tienes que tener los estados auditados. Podr谩s solicitar el mismo importe de pr茅stamo que tienes de Fondos Propios.
  • Si tu empresa tiene menos de dos a帽os puedes aplicar a J贸venes Emprendedores (si la mayor铆a del capital social tiene menos de 40 a帽os 鈥 ya no soy joven 馃檭馃敨) o Emprendedores:
    • La ventaja de J贸venes Emprendedores es que el importe solicitado puede ser hasta el doble de los Fondos Propios. Es decir, imagina que constituyes tu empresa con 40k鈧, si cumples los requisitos podr谩s solicitar hasta 75k鈧 (m谩ximo de la l铆nea J贸venes Emprendedores).
    • Si quieres pedir m谩s de 75k鈧 porque tus Fondos Propios lo permiten o resulta que la mayor铆a del capital social tiene m谩s de 40 a帽os tendr谩s que aplicar a Emprendedores.

Espero haberte dejado un poco m谩s claro en qu茅 consisten los pr茅stamos ENISA, en la siguiente entrada hablaremos de c贸mo presentar una solicitud (ganadora) a ENISA.

Como siempre, si tienes alg煤n comentario puedes dejarlo 馃憞馃徎馃憞馃徎馃憞馃徎 o si quieres que te ayude con tu pr茅stamo ENISA puedes contactarme aqu铆.

To the moon!!! 馃悪

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